中富金石：华为5G归来、首款卫星通信手机 催化两大方向炒作热情

  华为Mate 60Pro先锋计划预售于2023年8月30日正式上线华为商城，时间节点提前，华为Mate 60 Pro的上线有望引领产业板块反攻，下半年至明年更多新机型将陆续发布，预计相关产业链也会全面升级。Mate 60 Pro 对板块带动作用主要为两方面，受益于自研芯片带动的上下游相关产业链，及受益于华为手机出货增加的部件供应商与下游标的。

  华为刚刚开售的新一代旗舰Mate60系列(目前开售的型号是Mate60Pro)，从发售日起至今直接拉爆。从供应链获悉，Mate60Pro已加单至1500万-1700万台。来自经销商的消息显示，自9月10日起，华为线下门店将全面销售Mate60Pro。

  因遭受美国四轮制裁，全球5G龙头华为近年来却无法推出5G手机，其最终的原因在于5G射频元件被卡了脖子。放眼全球市场，射频前端领域主要被美日垄断，占据了95%以上的市场占有率，主要企业包括博通Broadcom、科沃Qorvo、思佳讯Skyworks、高通Qualcomm、村田Murata、太阳诱电、TDK等。由于制裁措施要求供应华为的5G设备所需的芯片必须不涉及美国技术，在射频前端被美日企业垄断的情况下，这导致华为在某些特定的程度上失去了一部分供应链，并且使得华为在制造5G手机时面临较大的困难。

  手机射频元件作为手机中很重要的组成部分，大多数都用在接收、发送和处理高频无线。手机射频元件负责射频收发、频率合成和功率放大等功能1。手机射频元件通常由多个不同的器件组成，最重要的包含基带芯片、收发器、射频前端、天线等几个部分。智能手机想要实现通信功能，缺一不可。

  其中，基带芯片大多数都用在信号处理，正常的情况下集成在处理器上面。华为的5G基带芯片在领域内水平很高，拥有全球领先的巴龙系列，出厂时直接集成在麒麟9000上，并不是导致目前困境的主要原因。

  而射频前端（RFEE）是移动通信系统的核心组件，主要由功率放大器（PA）、射频开关(Switch)、滤波器(Filter)、双工器(Duplexer和Diplexer)、低噪放大器(LNA)构成，是国内目前最薄弱的环节，也是华为当下不能主推5G手机的主要因素。

  这其中，早在美国第一轮制裁时，华为就已经实现手机4G射频前端的去美国化，PA、LNA、射频开关均已实现了自产。但是，滤波器却成为了一条难以跨越的鸿沟。在华为发布Mate60Pro后，购机者普遍测试该款手机达到5G速度，因美国并未解除对华为的制裁，因此，大概率我国在滤波器领域取得了突破，也就是实现了5G手机滤波器的国产替代。

  7月31日，武汉敏声新技术有限公司在京宣布，其与赛莱克斯北京合作的8英寸BAW滤波器（体声波滤波器）联合产线在业内率先实现量产，“卡脖子”难题有望迎刃而解。据天眼查数据，慈星股份为武汉敏声第二大股东，持股票比例10.44%，庚星股份持股2.19%，为其第十大股东。证券交易市场来看，近日庚星股份和慈星股份均有较好的市场表现，可继续予以逢低关注。

  除此之外，射频方向其它标的也可保持关注。唯捷创芯（射频发射模组，华为哈勃对公司持股）、卓胜微（射频前端芯片，华为 Mate50 系列射频前端的供应商）、利和兴（射频测试等，华为是其最大客户）。

  从 Mate 50 单向北斗短报文到 P60北斗卫星双向通信，华为在卫星通信功能上持续升级，此次发布的 Mate 60 Pro，据华为商城介绍已成为全世界首款支持卫星通话的大众智能手机。在功能上，用户除了可自由编辑卫星消息，还可以在无地面网络信号的情况下，从容拨打、接听卫星电话，该功能需要用户开通中国电信相关业务。对于地面智能手机终端，天线和功放是解决大众手机直连卫星的技术难点，此次华为官宣 Mate 60 Pro 实现卫星通信功能，进一步印证华为产业链已在卫星通信天线和高功率功放等方面取得突破性进展，从而引发市场对华为卫星通话产业链的关注。

  另外，9 月 1 日吉利旗下极氪联合时空道宇落地国内首个车载卫星通信产品规模化应用；海外方面，日本电信运营商巨头 KDDI 宣布与 SpaceX 合作布局卫星直连手机服务。海内外各大厂商加速推动卫星通信应用场景落地，充分显示当今智能终端连接卫星已成为重要趋势。随着未来更多搭载卫星通信功能的智能汽车、智能手机\手表等推出，将对天线、卫星通信基带芯片、国产射频前端等产业链上的关键元器件环节产生催化作用，建议关注卫星互联网产业链发展机遇。

  产业链相关公司包括：华力创通：承担“天通一号”卫星移动通信系统核心芯片研制，并基于自主卫星通导一体化芯片研制出多款模块产品；国博电子：华为基站功放核心供应商，布局以 GaN 为代表的第三代化合物半导体，有望切入手机射频功放及模组供应链；盛路通信：军民两用天线龙头，华为一级供应商，在手机侧与卫星侧天线均有布局。返回搜狐，查看更加多